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节前豆粕市场 “涨” 势回顾 春节前夕，豆粕市场迎来了一波令人瞩目的上涨行情，吸引了众多业内人士和投资者的目光。截至本周，CBOT 大豆期货主力稳稳站在 1053 美分 / 蒲式耳，展现出强劲的市场态势。而国内豆粕主力合约 M05 同样表现出色，报收于 2852 元 / 吨，较 1 月 9 日的 2616 元 / 吨大幅上涨 236 元 / 吨，盘中更是最高触及 2871 元 / 吨，涨幅十分可观。无论是大洋彼岸的 CBOT 大豆期货市场，还是国内的豆粕期价，都在春节前夕奏响了上涨的旋律 。
这一轮上涨行情并非偶然，背后有着诸多强劲的利多因素支撑。首先，美国新任总统上台后的政策走向备受关注，其并未立即推出激进的关税政策，这无疑为豆粕市场注入了一剂强心针。关税政策的稳定，使得市场对于未来大豆贸易的预期更加乐观，减少了贸易不确定性带来的风险溢价，为豆粕价格的上涨提供了良好的政策环境。
南美地区的天气状况也成为推动豆粕价格上涨的关键因素。巴西作为全球重要的大豆生产国，其大豆收割进度受到天气的严重阻碍。持续的恶劣天气使得大豆收割工作难以顺利进行，导致大豆上市时间推迟，市场供应预期减少。而在阿根廷，大豆种植生长同样受到天气的困扰，干旱等不利天气条件影响了大豆的生长状况，降低了大豆的产量预期。据相关数据显示，布宜诺斯艾利斯谷物交易所公布的数据显示截至 1 月 15 日，阿根廷 2024/25 年大豆播种进度为 98.2%，由于主产区天气干旱，大豆评级优良的比例下降 8% 至 32%，而去年同期为 40%；特别是评级差劣的比例增加 13% 至 21%，去年同期 9%；大豆种植带墒情充足的比例下降 17% 至 60%，去年同期 92% 。这些数据直观地反映出南美地区大豆生产面临的困境，进一步加剧了市场对于大豆供应短缺的担忧，从而推动豆粕价格上涨。
此外，国内海关消息频出，也在一定程度上影响了市场的供需关系和投资者的心理预期。虽然具体消息内容可能较为复杂，但这些消息综合起来，使得市场对于大豆及豆粕的供应和流通情况产生了新的判断，进一步推动了价格的上涨。
近五年春节前后豆粕价格 “画像”
为了更深入地了解豆粕市场价格的波动规律，我们将目光聚焦于近五年春节前后的市场数据，试图勾勒出一幅清晰的豆粕价格 “画像” 。
通过对近五年春节前后两周国内豆粕均价变化的仔细对比分析，我们发现了一些有趣且具有参考价值的规律。整体来看，春节后豆粕市场价格多数时候以平稳运行为主基调，小幅涨跌的走势较为常见。这种平稳运行的态势反映出豆粕市场在春节后的一段时间内，供需关系相对稳定，没有出现大幅的波动。
然而，在这五年的时间里，2022 年的情况显得尤为特殊。2022 年春节后，豆粕均价出现了大幅上调，幅度高达 395 元 / 吨 。这一异常的价格波动背后，主要是因为美豆在春节期间大幅拉涨。2022 年春节期间，受南美减产预期增强影响，美豆主力 3 月合约最高涨至 1564 美分 / 蒲。巴西农业咨询机构纷纷调降巴西 2021/22 年度大豆产量预估，布宜诺斯艾利斯谷物交易所也下调了阿根廷大豆产量预估 。气象预报显示未来 1-2 周巴西南部和阿根廷的降水情况可能不会出现实质好转，减产预期趋于加强 。这些因素共同作用，使得美豆价格大幅上涨，进而带动国内豆粕价格大幅上调 。这一特殊案例也提醒我们，国际市场的变化，尤其是作为全球大豆主要产区的南美地区的天气和产量情况，对国内豆粕价格有着重要的影响 。
春节期间油厂动态 “全览”
随着春节长假的脚步日益临近，国内大豆压榨行业也进入了一年一度的特殊时期，其动态变化备受市场关注 。
春节前一周，国内大豆压榨量开启了陆续减少的趋势。1 月 25 日，这一数据下滑至 12.66 万吨，而开机率也随之大幅下滑至 24.91% 。这一变化背后，是市场供需关系的季节性调整以及春节假期因素的综合影响。随着春节的临近，下游市场需求逐渐进入节前备货的尾声，油厂根据市场需求的变化，主动调整生产节奏，减少大豆压榨量，以避免节后库存积压 。
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