白羽肉鸡海外引种受阻下的机遇与挑战

另一方面，美国其他州是否以及何时复关尚存不确定性。密西西比州、阿拉巴马州的上一次商业鸡群禽流感疫情分别在 2023 年 2 月和 2023 年 11 月，目前已符合复关条件，但具体的复关时间仍无法确定。这使得国内白羽鸡产业在引种方面面临着较大的风险。

综上所述，国内白羽鸡产能或现明显被动去化。在当前的形势下，国内白羽鸡产业需要积极寻找应对之策，加强国内自繁能力，拓展新的引种渠道，以保障产业的稳定发展。

三、白羽鸡产业链盈利有望明显好转

产能被动去化将带动产品涨价

海外引种或受阻带来的产能被动去化将大概率带动白羽鸡产业链相关产品陆续涨价。目前美国俄克拉荷马州和新西兰受高致病性禽流感毒株影响，我国种鸡引种受阻，这使得国内白羽鸡产能或将出现明显的被动去化。在这种情况下，商品代鸡苗、尤其白羽鸡肉产品价格有望上涨。例如益生股份在 7 月以来商品代白羽肉鸡苗价格开始上涨，公司现在父母代鸡苗报价 70 元 / 套，目前供不应求。随着产能的减少，市场供给将逐渐趋紧，价格上涨的趋势也将更加明显。

相关公司盈利有望实现明显好转

白羽肉鸡产业链上市公司盈利持续承压，产能被动去化有望改善盈利状况。今年以来，商品代鸡苗、尤其白羽鸡肉产品价格总体表现为偏弱，白羽肉鸡产业链上市公司盈利持续承压。以益生股份为例，11 月销售数据显示，公司白羽肉鸡苗销售数量 4900.04 万只，销售收入约 1.59 亿元，同比变动分别为 - 0.38%、-34.50%。但随着海外引种受阻带来的产能被动去化，相关公司的盈利状况有望得到改善。叠加板块估值仍处低位，建议关注白羽肉鸡板块。目前，白羽肉鸡板块估值仍处于低位，具有较大的投资潜力。在产能被动去化、产品价格有望上涨的预期下，白羽肉鸡板块有望迎来盈利明显好转的机会，值得投资者关注。

投资风险提示

禽流感疫情大范围爆发：近期，欧美正在遭受史上最严重禽流感危机，我国白羽鸡产业也面临着引种受阻的风险。如果禽流感疫情大范围爆发，将对白羽鸡产业造成严重冲击，影响种鸡引种、鸡苗生产和鸡肉产品供应，从而导致相关上市公司的业绩下滑。

上市公司销量增长 / 成本下降等不及预期：虽然白羽肉鸡产业链盈利有望明显好转，但如果上市公司在销量增长和成本下降方面不及预期，也会影响公司的盈利能力。例如，如果市场需求不足，商品代鸡苗和鸡肉产品价格上涨幅度有限，或者公司在控制成本方面未能取得预期效果，都可能导致公司业绩不达预期。

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