预测分析

豆粕供应预期减弱,价格能否持续走强

日期:09-07 作者:佚名- 小 + 大

八月以来,我国豆粕市场走势整体偏强,连粕期价持续创下新高,最高上探至4198元/吨。现货价格随盘面跟涨,市场追涨情绪依然较强。远期进口大豆买船比例不高、巴西大豆延迟到港、海关抽检问题等等使得近端供应偏紧预期持续,豆粕现货价格一涨难跌。同时,市场担忧9~10月进口大豆减少,豆粕或将呈现供应紧张局面,支撑豆粕期价高位运行。在即将到来的9月,临近中秋、国庆的备货,豆粕价格是否再创新高,以下简单分析一二。

美豆定产在即,高温天气再度发酵

美豆市场方面,美豆关键生产期进入尾声阶段,但短期美国中西部产区高温干燥天气引发市场担忧。市场上正在消化新一周关美豆产区天气及美国中西部作物调研结果。Profarmer的田间巡查结束了,USDA9月报即将接力,未来半个月的天气我们需要重点去关注。

9~10到港不及预期,油厂豆粕难以累库

在预期9~10月到港偏少情况下,国内做多情绪高涨,整体涨幅内盘强于外盘。Mysteel农产品团队根据目前发船对月度到港预估来看,初步预计8月份大豆到港合计约846.8万吨;9月份巴西大豆到港541万吨,阿根廷暂为0万吨,美国1.4万吨,合计542.4万吨,较上周持平。预计10月份巴西大豆到港为565万吨,美国11万吨,合计576万吨,较上周增加6万吨。出数据上来看,9~10月大豆供应整体偏低,基于这样的担忧,下游饲料企业避险心态较强,增加手头豆粕头寸,尤其增加厂内库存头寸,提货积极性较好,但油厂豆粕库存难以累库,仍处于历史低位,基于此油厂挺价心理进一步增强。

预计三季度豆粕需求旺盛

连续三个月,豆粕价格节节攀升、居高不下,中下游群体也逐步接受高价行情,市场贸易逐渐恢复活力。从需求端来看,三季度的养殖端表现良好,豆粕或需求有所提高。据Mysteel数据统计2~7月新生猪仔数同比增长了8.4%,处于近年来较高水平,预示着未来6个月的生猪市场供应将明显高于去年同期。7月规模场能繁母猪存栏量为506.73万头,环比增0.02%,同比增加6.31%。养殖增量将带动豆粕需求上涨,9月份豆粕现货也是难有深跌。

随着9月份的到来,豆粕现货就要进入供降需增的周期,在预期9~10月到港偏少情况下,国内做多情绪持续高涨。美豆天气高温炒作仍在继续,倘若美豆的强势延续,下游的成交将有所好转。国内方面,全国主要油厂大豆库存上升,豆粕库存下降,国庆前夕中下游饲料企业备货心态有所提高。预计短期来看,豆粕期现价格仍有上升空间。

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