新形势下，我国兽药行业前十大品牌企业情况

1 动保行业集中度有望提升，宠物动保发展空间广阔

今年动保行业经历了“前低后高”的发展节奏，下半年受养殖业景气度恢复影响，主要动保企业业绩呈现恢复势头，生产端疫苗批签发数量也呈现增长态势。政策面上，新版 GMP 的实施能够有效淘汰行业落后产能，提高行业集中度；年底前规模养殖场（户）实现强制免疫全覆盖，强免疫苗疫苗逐渐由政采转向市场，将有效激发市场竞争活力；非瘟疫苗研发进程也在持续推进中。展望未来，企业积极布局宠物动保领域，在市场环境 利好背景下，宠物动保将会是新增长点，预计动保行业将保持相对稳定增长。

2 节奏呈现“前低后高”，养殖景气促进动保行业复苏

下游养殖业景气推动动保企业业绩增长。今年下半年养殖行业景气度较高，动保企业经历了“前低后高” 的市场行情，尤其是生猪价格增长至历史相对高位，相关动保企业业绩随之改善。猪动保主要企业科前生物 Q3 实现营收 2.93 亿元（同比+26.97%，环比+53.40%）；普莱柯 Q3 实现营收 3.13 亿元（同比+29.45%，环比+17.23%），其中，猪用疫苗业务营收为 1.25 亿元（同比+34.41%，环比+30.79%）；回盛生物 Q3 实现营业收入 2.74 亿元（同 比+30.59%，环比+43.43%）。禽动保企业瑞普生物 2022 年 Q3 实现营收 5.68 亿元（同比+24.05%，环比+9.65%）。未来随着畜禽价格逐渐回归，进入新的周期阶段，动保行业增长将趋于稳定，预计进入温和增长阶段。

2022 年 1-11 月猪用疫苗总批签发数量有所下滑，禽流感疫苗批签发同比增长。截止到 11 月 7 日，2022 年 国内新注册兽药数量为 74 个。从国内新兽药类型上来看，主要以二、三类兽药居多，各占 42%左右。从疫苗批 签发累计数量看，1-11 月口蹄疫、猪圆环、伪狂犬、猪蓝耳和猪瘟疫苗累计批签发数量分别同比+9.8%、-24.2%、 -29.9%、+3.4%、-29.7%，以上几类猪用疫苗总体批签数量同比减少 22.3%。下半年疫苗生产端随着下游养殖业 需求复苏逐渐改善，6 月份开始出现同比正增长，8-11 月均保持两位数的同比增速，其中，6-11 月猪蓝耳疫苗 数量同比增长 33.0%，口蹄疫疫苗同比增长 25.6%。禽流感疫苗 1-11 月批签发数量同比增长约 5.18%。

3 新版兽药 GMP 检验截止，动保企业研发支出增加

新版兽药 GMP 实施将提高行业集中度，推动落后产能逐渐淘汰。5 月 11 日，农业农村部畜牧兽医局发布 《关于组织开展新版兽药 GMP 实施情况清理行动的通知》，截止 2022 年 6 月 1 日零时，凡未通过新版兽药 GMP 检查验收的兽药生产企业（生产车间），一律停止兽药生产活动。新版 GMP 的实施可清退部分落后产能，提高 行业规模化与集中度。截止 2022 年 6 月底，全国通过新版兽药 GMP 验收的企业数量为 994 家，从企业地域分 布来看，通过企业数量排名前十的省份为山东省、江苏省、广东省、河南省、四川省、山西省、河北省、浙江 省、江西省、湖北省，占全国新过企业总量的 72%。其中山东省领先优势明显扩大，在全国首位地位更加稳固。2022 年 11 月底，国家兽药基础数据库在册企业 1268 个，相较于 2020 年底减少 22.35%，预计未来国内兽药行业企业集中度有望提升。

2022 年底前规模养殖场（户）实现强制免疫全覆盖，强免疫苗疫苗逐渐由政采转向市场。2022 年 1 月 7 日， 农业农村部发布《国家动物疫病强制免疫指导意见（2022—2025 年）》提出，强制免疫动物疫病的群体免疫密度 应常年保持在 90%以上，应免畜禽免疫密度应达到 100%，高致病性禽流感、口蹄疫和小反刍兽疫免疫抗体合格 率常年保持在 70%以上。近年来，我国畜禽养殖标准化规模化水平大幅提升，养殖场户自主免疫意识明显提高。展望未来，强免疫苗由政采转向市场，国家强制免疫生物制品占比不断下滑，市场苗的覆盖范围及占比将逐渐扩大，有利于鼓励兽药企业积极进行产品创新，有效激发市场竞争活力，利好行业龙头企业。

重点关注非瘟疫苗研发进度。非瘟病毒基因组具有高度复杂、免疫逃避等特点，疫苗研发难度较大，同时 也意味着产品将具有高壁垒。近年来我国致力于非瘟疫苗的研发，2020 年 10 月农业农村部公布 8 家可以从事 非洲猪瘟病毒分离、鉴定、活病毒培养、动物接种（感染）试验等实验活动的实验室。目前非洲猪瘟疫苗研发 主要有活疫苗和灭活疫苗两条技术路线，若非洲猪瘟亚单位疫苗能够获批上市，按照出厂价 25 元/头份左右、每头猪免疫两针计算，市场空间较大，将成为未来动保行业扩容的重要推动力。

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