需求与供应此消彼长，鸡蛋价格难破前高

需求篇：终端需求仍受疫情压制，后市提振不足

需求端来看，中秋国庆节这个消费旺季虽然已经过去，但11、12月需求依然尚可，因为超市和电商有多重促销手段，如“双11”、“双12”等活动提振鸡蛋需求。此外，春节前夕鸡蛋也将迎来一年中的消费次旺季，鸡蛋需求有支撑，并不会立刻回落至低谷。

但若想要蛋价一直保持高位，仅有需求支撑是不够的，还需要更强的驱动，既然我们前面分析了供应端的驱动会逐渐减弱，那重点还是需要需求来拉动，可今年的终端需求在时不时反复的新冠疫情下，无疑受到极大压制。从代表销区鸡蛋销量图也可以明显的看出来，今年鸡蛋需求同比稍弱，除了部分时间销量高于去年同期以外，比起往年来仍显劣势。在这样的背景下，终端需求大幅好转的可能性不大。

主要的原因有以下两点，第一点就是新冠疫情导致需求端整体变弱，最明显的体现就是餐饮、旅游业不如以往；人们外出就餐、大型宴会的行为受到限制(部分地区防疫要求聚餐规模甚至封控)，饭店的囤货需求整体走弱。另一点是因为新冠疫情导致的需求混乱，比如封控措施引发抢购和囤货，拉动淡季需求；亦或者是封控导致市场静止，旺季不旺。

策略篇：基本面缺乏新利好，留意后市转空机会

以目前的蛋价走势来看，虽然现货一直保持高位，但蛋价利好因素已经炒作完毕(旺季需求和低存栏)，且养殖利润好转，供应端年底至明年年初呈增长趋势，支撑因素也逐渐减弱；加上蛋价维持高位，需求必然受到拖累，蛋价易跌难涨。

但还未明显下降的饲料成本、需要时间体现增产的供应、年底的电商促销，以及明年春节前夕的备货依然可以支撑盘面，因此期货合约或小幅回落后呈整理态势，直接开启流畅下跌的局面或较难实现，也就是说，鸡蛋期货走势或仅仅是回调而并非立刻反转，其走势完全转空还需要供应端增加的进一步兑现。因此，操作上建议中长线策略对待，逢高看空即可；短期则以震荡偏弱思路观望合适机会更为保险。

风险点：局部封控导致鸡蛋供应持续紧张；禽流感传入我国

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