当前生猪市场现状及下半年行情趋势分析

4月中旬，在广东屠宰用生猪禁调政策及多轮次的收储政策缓慢作用下，生猪价格开始缓慢抬升，且逐步回升至成本线以上水平；6月中下旬，因市场对7-8月份供给断档、价格大涨预期较强，养殖场主动压栏及二次育肥入场等现象较多，刺激猪价出现阶段性大幅涨跌行情，但在7月初的政策强力干预之后，行情开始缓慢走低、并伴随着多次的大起大落；8月以来，养殖端增量不多，屠宰端收猪无碍，消费端无明显起色，市场供需僵持局面明显，猪价整体保持窄幅震荡调整趋势。

三、下半年生猪产业趋势和猪企盈利状况

下半年供需侧整体偏好，猪价运行将强于上半年，但二次育肥集中出栏、屠宰冻品出库、新冠疫情的反复无常及南方部分地区非洲猪瘟的不确定性等因素，都会对市场带来阶段性的风险调整压力。

图2 2019-2021年全国外三元生猪均价及2022年预测走势图

8月份因供给量大于7月而需求端不存在明显回暖预期，故8月猪价要略弱于7月份，9月份因伴随着中秋、国庆双节的强力需求增加预期，猪价下半月走强概率较大；而因年初母猪存栏绝对量不多且配种、分娩率普遍偏低，故四季度生猪出栏压力不大，加上需求季节性小幅提升，10月之后猪价短期走弱后仍将缓慢走强，11-12月的南方腌腊等肥猪需求强势开启，猪价预计出现下半年第二个高点，而且略高于三季度的高点，但涨幅有限。

而据公告显示，2022年1-7月份10家上市猪企（温氏、牧原、新希望(000876)、天邦、大北农(002385)、傲农、唐人神(002567)、天康、金新农(002548)、中粮）生猪累计出栏量为6378.96万头，年度出栏计划平均完成率为62.54%，且据能繁母猪存栏量及传导周期、优化指标等综合因素测算，下半年上市猪企出栏量要少于上半年。

故综合来看，因上半年猪价过低，上市猪企亏损程度较深，尽管自6月中旬后猪价回升至多数养殖企业成本线以上水平并在7月持续保持22.00-24.00元/公斤震荡运行，但因下半年猪价大涨空间有限，同时上市猪企出栏量预计偏少，所以下半年各上市猪企将持有适当利润，但基本难以实现年度扭亏为赢。

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