未来3-4个月猪价主导因素或发生改变

【导语】在过去的4-5月份，生猪价格在淡季强势上涨。而从供应面来看，市场并未真正出现产能低位，人为压栏增重、减缓生猪出栏速度则是生猪供应量缩减的重要原因，并带动猪价上涨。6月是否还将延续心态主导的涨价逻辑？三季度是否会出现真正的供应收紧？

心态仍然影响生猪市场

根据卓创资讯监测，今年5月全国外三元生猪交易均价15.46元/公斤，环比涨幅14.39%；月内高点为25-26日的15.82元/公斤，低点为7日的14.56元/公斤，最大涨幅8.65%。

5月生猪市场仍然受到较强的心态因素影响，生猪出栏速度及节奏被人为放缓，5月供应端再度单边拉涨生猪行情。虽然月末受持续低迷的需求影响，生猪价格止涨企稳，但业内盼涨情绪仍然高涨。

6月供增需减，猪价或微降

第一，出栏计划下降。6月多数地区生猪出栏计划呈缩减状态，根据卓创资讯监测，6月生猪出栏计划或环比5月微跌0.45%。根据调研得知，部分规模集团及养殖单位仍有压栏增重可能，对行情有一定乐观预期，这对生猪价格有继续拉涨的效果。

第二，持续压栏增重操作或减少。根据卓创资讯调研了解，5月多地生猪出栏量缩减，规模集团有一定缩量动作，生猪计划完成率滞后5%-10%，而散户压栏动作则更为明显。夏季市场肥猪需求量的不断减少则会导致肥猪价格不断低于标猪价格，目前部分地区生猪出栏体重已增至120-125公斤的合理出栏体重段，甚至部分已增至130公斤左右。若超出130公斤，6月屠宰企业或加大对肥猪的扣罚标准，生猪过度增重或带来反作用。且在饲料成本高位运行的当下，持续压栏的操作或有所减少，6月市场出栏该批次压栏生猪的几率加大。

第三，部分二次育肥猪源或释放。在生猪价格跌至低点且有反弹迹象的春季，部分养殖户便有二次育肥的操作，而在4月价格快速反弹后，仔猪育肥及二次育肥热度更是被推上新高度。6月部分二次育肥生猪有释放可能。

第四，近十年来（2012-2021年），有九年的6月份生猪屠宰量环比下降，仅一年环比上涨。受高猪价影响，猪肉价格较高，但终端市场对高价猪肉的接受程度差，除端午节局部地区短暂备货及局部地区解除限制带来的短时利好外，目前6月无其他已知利好需求及可能会出现的常规利好提振因素。从季节性指数来看，6月生猪屠宰开工率有较大概率下降。

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