猪价节节走高，“猪周期”拐点要来了？

另外，自非洲猪瘟发生以来，我国生猪种群结构快速优化，2019年以后种猪年度进口量维持历史高位，2020年种猪进口量达到创纪录的2.9万头，2021年达2.4万头。我国主要商品猪的曾祖代原种猪基本依赖进口，原种猪的进口数量决定了二元能繁母猪新增量幅度。随着进口种猪群结构快速优化，能繁母猪存栏自2019年三季度的最低点3000万头快速恢复，在2021年6月达到峰值4564万头。如不考虑出栏体重等因素，对应10个月后商品猪供给压力高点为2022年4月前后。从2021年6月以来，能繁母猪存栏连续10个月回落。数据显示，截至4月末，能繁母猪存栏为4177万头，距峰值已回落8.5%，对应今年5月以后商品猪出栏压力将逐渐减弱。

“随着猪价上涨，能繁母猪存栏量降幅明显放缓，但仍略高于国家公布的正常保有量，市场供应压力仍存。”光大期货生猪分析师吕品认为，4月以来，受疫情影响，区域调运不畅，局部囤货时有发生，国家持续收储，以上诸多因素促使长期处于亏损状态的养殖端盼涨情绪高涨，生猪价格上涨明显。但是随着气温升高，白条终端消费疲软，叠加疫情影响屠宰企业收购，中间物流成本抬升，亦使得生猪价格继续上行压力较大，市场供需博弈激烈。

张晓君告诉记者，从中国畜牧业协会监测的月度出生活仔猪数据来看，2021年8月达到峰值，9月仍居高位，随后持续回落，对应6个月后商品猪出栏高峰为今年3月左右，此后供给压力逐渐减弱。根据其2021年11月至今年3月以来仔猪数变化：2021年11月环比降0.6%、12月环比增0.3%、今年1月环比降9.7%、2月环比降2.8%、3月环比增1.9%，分别对应今年商品猪出栏预测为5月出栏略有下降、6月环比略增、7月明显下降、8月降幅收窄、9月环比略增加。

需要注意的是，二次育肥以及压栏增重对以上预测数据的影响。4月以来，猪价持续走高带动养殖端看涨情绪持续升温，4月起仔猪补栏及二次育肥积极性明显提升。数据显示，仔猪价格从4月初的24.73元/公斤上涨至5月13日的32.79元/公斤，涨幅达32.5%；卓创资讯监测全国出栏均重从4月初的118.5公斤增加至5月12日的121.3公斤，增加2.3%。

“从育肥端来看，数量上基本是由前期的能繁母猪产能和仔猪的生产数量所决定的。育肥端能够进行调节的主要就是出栏节奏和对应的生猪生产的体重。短期来看，随着价格持续上行，养殖端出现了局部的压栏惜售情绪，体重短期出现了上涨，不过依旧在正常可控范围内。6月市场面临天气环境转变，一般来说需要降体重，因此当前的压栏可能导致6月出现短期出栏增长。”魏鑫说。

在魏鑫看来，二次育肥在去年表现更为明显，今年二次育肥情况显著减少，不过随着市场预期转好，二次育肥入场可能会逐步增加。相关主体主要还是瞄准三季度的价格上行和四季度的消费高峰来布局，但相比去年从体量上来看有巨大差距，对市场影响有限。

政策：收储为猪价提供支撑

政策是猪周期的关键驱动因素之一。2021年6月发布的《完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作预案》将猪粮比盈亏平衡点上调至7∶1，以猪粮比价为条件，设置了三级预警：小于6∶1启动三级预警；连续三周位于5∶1到6∶1之间启动二级预警，酌情启动收储工作；跌破5∶1进入一级预警，触发收储机制。

怎样稳定生猪生产、保障市场供应？如何熨平“猪周期”波动，缓解长期困扰生猪产业发展的产能大幅波动问题？

2021年8月，农业农村部、国家发改委、财政部、生态环境部、商务部、银保监会联合印发《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》，旨在建立以能繁母猪存栏量为核心指标的逆周期调控机制，避免能繁母猪存栏过度下降，促进生猪产业持续健康发展。

谭成认为，逆周期调控机制确实可以在稳定生猪产能方面发挥平衡器的作用，我国生猪产业摆脱“猪周期”后，会步入长期稳定发展的轨道。

“以上政策基本上定调国家对未来几年生猪产业发展的指导意见，以稳定持续健康发展为主要目标，不鼓励猪价大起大落。”张晓君说，从实施效果来看，就是根据原料价格和生猪价格的相对变动，通过收储等相关手段，实现猪价在“合理区间”内运行。

在春节以来猪价的大幅下跌过程中，政策定调助力猪价企稳走高。国家发改委明确表态“如果后期生猪价格继续低位运行，国家将持续收储并指导地方开展收储，推动价格尽快回归合理区间”。

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