2022年4月份产区蛋价大概率上涨

一、多方因素发力　3月份蛋价同环比涨幅明显

1、产蛋鸡存栏量增加缓慢，鸡蛋供应持续紧张

卓创资讯监测数据显示，1月份全国在产蛋鸡存栏量约为11.41亿只，是近五年的最低值，环比减幅0.74%，同比减幅4.80%，较2020年4月份的高点减少近2.5亿只。2月份在产蛋鸡存栏量11.53亿只，环比增幅1.05%，同比减幅4.28%，在产蛋鸡存栏量恢复性增加，但增幅有限，供应端偏紧，对蛋价支撑作用增强。

存栏总量增幅不大，结构方面亦处于收紧状态。2月份主产区代表市场后备鸡(120天以下)存栏占比15.64%，处于正常范围15%-20%的偏低水平;在产蛋鸡(120-449天)占比74.80%，处于正常水平;待淘蛋鸡(450天以上)占比9.56%，低于10%-15%的正常水平。从存栏结构也可以看出，后备鸡存栏稍显紧张，这是鸡蛋供应偏紧的底层逻辑。

根据当前卓创资讯监测的代表企业鸡苗销量、淘汰日龄、产蛋鸡存栏量等关键数据测算，预计4月份在产蛋鸡理论存栏量环比增幅不到3%。因此鸡蛋供应偏紧局面短时难以改变。

2、饲料成本居高不下

去年11月以来饲料成本高位运行，特别是豆粕成本上涨明显。2月初至今豆粕价格已经累计上涨0.61元/斤，共计涨幅32.46%。玉米价格也出现了窄幅上涨，3月中旬玉米价格较2月初涨幅3.62%。原料价格上涨导致饲料成本增加，截至3月下旬单斤鸡蛋的饲料成本涨至3.90左右，环比涨幅5.12%，同比涨幅11.43%。高饲料成本对蛋价亦形成强有力的支撑。

后市来看，随着大豆到港量的陆续增加，3月底4月份国内豆粕供应压力或逐步缓解，4月份豆粕价格有小幅回调可能;同时进口玉米价格及国内小麦、替代品稻谷拍卖价格均较高，对玉米价格有一定提振，预计4月份玉米价格仍将处于高位。因此，4月份蛋鸡饲料成本压力或较难出现明显减小。

3、阶段性高价或抑制需求持续增加

受清明和五一带动，电商平台和商超或有一波促销活动，鸡蛋需求量增加。但近期部分地区终端消费者积极采购鸡蛋，导致后期需求提前释放，对短期市场也有一定利空。另外，目前鸡蛋价格已属高位，消费者对高价接受能力有限，对后市也有一定牵制作用。

二、4月产区鸡蛋价格上涨概率有多大?

2009-2021年共13年的数据显示，4月产区价格上涨的年数有8年，下跌的年数有5年。以“历史会重演”为前提，预计今年4月蛋价有环比上涨的几率，并且这一概率为61.54%。但优势不明显，需借助供需关系进行分析论证。

第一，产蛋鸡存栏量处近年低值，是鸡蛋价格涨至高位的最重要原因。

我们以鸡苗销量为底层数据，按照养殖周期可预估4月理论存栏量环比增幅2.66%。即使3-4月存栏量保持增长态势，仍难以走出低谷，将对鸡蛋价格形成强有力的支撑作用。从图2中可以看出，今年4月的理论存栏量与2019年同期比较接近，但2019年全年月度产蛋鸡存栏量都在12亿只以上，且有历史高猪价的“加持”。上升到行业维度来看，今年蛋鸡行业与2019年的最大不同之处是，市场已回归到本身的供需关系上，外部因素如“猪周期”已从峰值逆转为低谷，对鸡蛋市场的拉升力量消失。

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