猪价持续探底 预计6月开始回升

2月居民消费品价格指数(CPI)今日公布。专家分析，受春节影响，2月CPI止住下跌趋势，但猪肉价格仍在下行通道，拖累CPI，预计2月CPI环比上涨0.6%。

“春节效应”止住下跌趋势 2月CPI预计环比上涨0.6%

根据国家统计局数据显示，1月份CPI同比上涨0.9%，2月份在“春节效应”影响下，CPI是否会持续走高?

浙商李超宏观团队表示，受春节影响，生活、服饰、食品、交运、娱乐等需求上涨，价格抬升，叠加国内成品油价格上调，CPI止住下跌趋势;但猪肉价格仍在下行通道，对CPI形成拖累。预计2月CPI环比上涨0.6%，同比上涨0.9%。

兴业研究宏观报告指出，2月份，春节期间果蔬、牛羊肉等农产品消费需求走高，供给下降，价格普遍出现季节性上行。节前猪肉消费需求提前释放，但生猪屠宰量高位运行。供需压力下猪肉价格持续下降。此外，节后交通、旅游、家政服务价格季节性回落。综合来看，2月CPI同比预计回落0.3个百分点至0.6%。

中国民生银行首席研究员温彬分析称，预计2月份CPI同比上涨0.7%，对比上个月有所回落，主要原因还是受猪肉价格下降影响。

“目前国际原油价格连续走高，对国内带来输入性通胀压力，扣除能源和食品价格因素外，核心CPI可能继续保持低位，属于温和通胀水平，也为货币政策留出空间。”温彬表示。

浙商李超宏观团队指出，2月苏州，广东，贵州等地区局部疫情扩散形势严峻，疫情扩散下，多地区旅游景区暂停开放、线下密集型消费场所关闭，线下消费受到一定冲击，不利于核心CPI修复。受春节效应影响，生活、服饰、食品、娱乐、交通等需求有所回暖，但整体涨价力度弱于季节性。

猪价下跌拖累CPI 专家预计6月份猪价开启“上行周期”

据国家发展改革委监测，2月28日～3月4日当周，全国平均猪粮比价为4.89∶1，连续两周处于《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。

农业农村部近日在在河南召开生猪企业座谈会时表示，春节后猪肉进入消费淡季，能繁母猪存栏量尽管已回调到绿色合理区域，但生猪出栏仍惯性增长，生猪价格处于下行通道，加之大宗饲料原料价格持续上涨，猪粮比价已进入过度下跌一级预警区间，今后两个月价格下行压力仍然较大。

据农业农村部监测数据显示，2月中旬以来，16省份猪肉出厂价格已经连续三周下跌。

2月猪肉价格持续探底，猪肉价格拐点在哪?未来猪肉价格还会继续拖累CPI?

温彬指出，猪肉价格同比负增长预计会进一步扩大，进而拖累食品价格继续负增长。目前来看，猪肉价格还在“探底”过程，预计今年6月份以后，猪肉价格会出现“探底回升”走势。

浙商李超宏观团队分析称，虽受春节效应影响，猪肉需求旺盛，但供给过剩局面未显著缓解，2月猪肉价格持续探底。再加之中央一号文件强调2022年生猪产能要进行引导、调减，结合近期河南、安徽等公布的政策便可以看出，农业部、农业厅正加强这方面的引导。因此，预计5、6月生猪供应有望出现拐点，猪价开启新一轮上行周期。