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近期生猪期货价格连续走弱，近几个交易日更是连创上市以来新低。截至18日，生猪期货主力合约收于15995元/吨，本周迄今累计下跌了5.16%。市场分析人士表示，“超体重”猪、冻肉、消费低迷成为猪价企稳乃至上行的主要“绊脚石”，未来价格或维持震荡，下半年预期较为悲观。
供应充足需求不振
能繁母猪存栏和生猪存栏都已恢复到非洲猪瘟前水平，整体供给充足。加上冻肉库存等，猪肉供给端略显“拥挤”。据农业农村部监测信息显示，7月份生猪存栏量环比增长0.8%，还在惯性增长，但是增幅连续5个月收窄。
与此同时，据农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力介绍，目前大肥猪的出清情况确实不太理想，由于前期价格低迷，养殖户存在惜售压栏的情况。“我们监测7月生猪出栏体重环比有下降，但目前依然在高位。大家对中秋国庆节日效应拉动价格上涨还是有期待。”
此外，大量冻肉也流通于市场。王祖力表示，今年上半年进口量230万吨，叠加去年最后两个月的进口量，整体超过300万吨。冻肉一部分流入市场增加供应，一部分在冷库里积压。“目前没有公开的统计数字，但据调研了解，目前积压量至少有一百万吨。”
从需求端看，消费不振使猪肉价格迟迟难以翻身。国信安投期货研究院高级分析师杨蕊霞表示，在新冠疫情的影响下，餐饮旅游等消费受到负面影响，需求端较为低迷。叠加“大肥”继续出栏，冻肉库存高企等，加剧了猪肉价格的弱势。
一德期货生鲜品分析师侯晓瑞分析称，冻品库存高位使下半年冻品出库需求较大，或一定程度上影响猪价反弹幅度。而从需求端看，猪价下跌后确实有一部分消费增加了，但猪价目前水平下再下跌对需求的提振作用也有限。
不过，值得注意的是，根据农业农村部的数据，能繁母猪存栏量7月份环比下降了0.5%，这是连续21个月增长之后首次出现下降。
利空都出尽猪价或才有反弹的希望
业内人士表示，今年下半年生猪出栏量仍将偏多。6月前后的猪价低位影响了养殖户的补栏热情，且母猪仍然有淘汰的情况，或对年底至明年初的出栏有一定影响。
杨蕊霞指出，从后市展望来看，下半年行情不太乐观。短期内，新冠疫情过后需求会出现一定好转，但是大量的冻肉库存仍有待消化，只有当大肥、冻肉、新冠这些利空因素都彻底消化后，价格才有望反弹。
侯晓瑞表示，结合供应和需求的变化，短期猪价仍维持震荡为主，供应偏多，猪价向上乏力，而过低的猪价也会导致养殖户的压栏动作，因而短期无明显大涨或大跌的动能。需要关注春节前后供需的变化情况，猪价年底或有反弹，但空间亦有限，供应恢复后看不到后期猪价突破19-20元/公斤的动力。
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