生猪期货保护了生猪产能

二、期货市场是服务产业发展的重要平台

自去年二季度以来，在全球疫情冲击、供需错配、流动性超级宽松等因素叠加影响下，大宗商品价格出现较大幅度上涨。在本轮大宗商品价格波动中，境内外大宗商品现货和期货价格都出现大幅上涨，总体看，期货价格涨幅小于现货，境内期货品种价格涨幅低于境外同类品种。期货市场充分发挥其价格发现、风险管理的功能，为产业客户稳健经营保驾护航。

一方面，充分利用价格信号，提升企业经营管理的科学性和稳健性。期货价格反映商品的远期供求预期，对未来的现货价格有较好的预测力。相关研究表明，以我国期货市场当前期货价格预测未来3至6个月的现货价格，预测偏差不超过10%。因此期货价格可以作为企业生产经营决策的重要参考。以生猪期货为例，生猪是我国价值最大的农副产品，是关系国计民生的重要产业。自今年1月8日上市以来，生猪期货9月份主力合约价格先贴水现货价格，反映出市场对猪价下行的预期;春节后至今逐渐转为升水，表明市场认为猪价今后下跌空间有限。生猪期货为养殖企业制定生猪出栏、二次育肥等经营计划提供了可靠的价格信号。本轮生猪价格从年初的每吨36000元，下降到目前的16000元，跌幅达60%，从历史上看是比较大的，但没有以往猪周期出现过的杀母猪现象。

另一方面，作为风险管理工具，增强企业抵御行业周期性风险的能力。成熟运用期货工具的企业应对外部价格冲击和行业周期的能力明显较强，经营业绩的波动性较低。我国有色金属行业深度参与期货市场，从较长周期来看，相比石油加工、黑色金属等其他行业，有色行业盈利稳定性更加突出。疫情以来，国内外金融和商品市场波动加大，越来越多的企业意识到风险管理的重要性，境内一批产业企业积极利用原油、铜、螺纹钢、铁矿石等品种期货期权工具，对冲原材料价格上涨风险，通过“期现结合”的模式锁定利润，抵御周期性风险。据统计，上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量达556家，已超过2020年全年水平。今年上半年，全国期货市场法人日均成交占比近40%，表明机构和产业客户越来越多利用期货市场管理风险。

三、期货市场是居民财富管理的重要途径

从全球看，期货市场是全球资产配置和财富管理的重要投资场所，拓宽了居民投资渠道和财产性收入来源。自上世纪50年代以来，均值方差模型、另类投资、美林投资时钟等现代资产配置理论快速发展，大宗商品以其独特的风险收益特征、抗通胀能力和分散投资优化效果，在大类资产配置中的重要性与日俱增。近年来，全球大宗商品资产配置规模快速上升，根据巴克莱对冲基金数据库统计，全球CTA基金规模在2021年一季度已达3190亿美元。美国投资公司协会(ICI)数据显示，截至今年5月，商品型ETF资产管理规模达1520亿美元。

从我国市场看，期货市场资产配置的吸引力也持续提升，客户权益稳步增长，目前已达1.09万亿元，较去年初翻了一番。期货市场为公募基金、企业年金、保险资金等中长期资金保值增值提供了重要渠道。越来越多的机构投资者、中长期资金开始灵活运用股指期货等金融衍生品对冲风险、获取收益，实现可持续发展。今年7月，我国公募基金、企业年金、保险资金在股指期货市场的持仓规模相较2020年初分别增加了1倍、1.5倍和2.6倍，期货市场在居民资产稳健增长和健全多层次、多支柱养老保障体系方面贡献了积极力量。截至今年5月，我国私募资管领域投向商品及金融衍生品的产品数量达959只，规模942亿元，较去年同期翻了一番。

2020年，我国GDP总量已经超过100万亿元，人均GDP已跨越1万美元关口，居民财富管理的需求旺盛。从国际经验看，在这个阶段居民扩大权益投资、增加财产性收入的需求将快速上升。目前，我国居民财富主要配置于房产等实物资产，证券类资产比重很低。数据显示，城镇居民家庭金融资产占比仅为20%，远低于美国占比70%的水平。当前和今后一段时间，期货市场在服务我国居民资产配置和财富管理方面还大有可为的空间。

各位来宾，近年来，青岛市加快金融改革创新，不断探索建设财富管理金融综合改革试验区和构建具有中国特色的财富管理体系，在发挥行业集群效应、推动产业协同发展、助力实体经济发展等方面形成了自身特色，示范效应凸显，发展潜力巨大。中国证监会将一如既往支持青岛金融业发展，我也相信青岛金融业，特别是财富管理这个行业会有更多好的消息出来。最后，祝青岛财富管理和金融行业健康繁荣，祝本届财富管理论坛取得圆满成功!

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