风云榜单
2021上半年国内13家上市猪企“成绩单”
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从10家上市猪企上半年出栏情况来看，年度出栏规划完成度差异较为明显。其中全年计划完成率最高的还是龙头牧原，以保底3600万头来看，上半年完成度已达到48.44%，从公司月度出栏趋势看，保底目标完成基本无难度，有望冲击4500万头的高目标。温氏因定制的目标相对保守，上半年出栏量完成度接近40%，预计全年目标大概率有望完成。正邦上半年出栏量完成度34.98%，全年计划完成有一定难度。而新希望和天邦上半年完成度均不到30%，而且从两家企业近几个月的出栏情况来看，全年计划完成可能性已不大。大北农、傲农等出栏量相对较少的猪企，上半年完成情况也不太乐观，预计全年目标完成都有较大难度。 4 能繁并未满产，三季度出栏或将阶段性下降 相对于能繁母猪存栏，出栏量并未实现满产。能繁母猪配种到仔猪出生理论上需要4个月时间，而仔猪出生到出栏大概需要6个月时间（不考虑压栏），可以根据公司公布的能繁母猪数量来推测理论上仔猪出生量。 龙头牧原完全采用自繁自养模式，且有仔猪富余，因此牧原会对外销售部分仔猪（2020年3季度对外销售仔猪比例约为40%，2020年4季度对外销售仔猪比例约为20%），将2021年上半年实际出栏量加上2020年下半年提前出栏的仔猪，其与理论月度仔猪出栏量正好匹配。 其余三家猪企去年四季度和一季度有大量外购仔猪，即使考虑到有部分仔猪外销，但理论上自有仔猪+外购仔猪形成的出栏量或至少与6个月前的仔猪出生量持平，而数据证明了目前三大猪企能繁并未达到满产，待各大上市猪企降本增效后，后续出栏数量上仍有较大上升空间。 根据能繁母猪推测，三季度出栏量或有一定幅度下降。正常情况下，三季度的出栏量正常情况下已由6个月前的仔猪出生量+4个月前的外购仔猪量决定了上限，而疫病或外销仔猪量或将对出栏量产生负面影响。而从仔猪出生量来看，除了牧原月度仔猪出生量一直增加以外，其余三家上市猪企2020年1季度的仔猪出生量相较于2020年4季度均出现不同程度的下滑，特别是目前猪价低迷，三家猪企均宣布非必要时不再外购仔猪，因此外购仔猪对于出栏量的贡献将进一步减少，再叠加冬季仔猪腹泻情况严重，补铁剂与乳清粉销量也均在一季度出现大幅下滑，此外进入夏季生猪存活率进一步降低。综合可以推测三季度出栏量或将减少。 |
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