进入7月份,市场对中秋的盼涨情绪又增强了一些,鸡蛋现货价格也在一片看涨声中振荡走强。相较于现货强势,期货盘面却接连增仓放量下跌,跌破3个月前低位支撑。中秋节消费旺季启动前夕,期货盘面却强势背离现货,令中秋行情再添波折。 多空因素梳理 6月份市场的看多因素主要集中在端午节消费提振上,产存栏量偏低则是支撑蛋价的内在驱动,不过6月份鸡蛋现货价格呈振荡走弱趋势,蛋价在端午节前提振幅度也比较弱,月内主产区鸡蛋均价从4.17元/斤下跌至月末4.05元/斤,跌幅为2.88%(图1)。我们认为社会整体需求不佳是拖累蛋价6月走弱的主要因素,而梅雨天气加大了蛋价反弹的压力。 进入7月份,蛋价振荡走强,截至7月12日,鸡蛋主产区均价为4.10元/斤,较上月末微涨1.33%。7月份看多因素主要集中在中秋消费旺季启动,同时产区相继出“梅”入“伏”,蛋质问题减少。此外,高温天气下,鸡群有“歇伏”现象,温控措施不理想会导致蛋鸡产蛋率小幅下降,减少鸡蛋供应,即7月份鸡蛋总供给环比持平或微涨,需求上将迎来季节性消费旺季。 产业向左,资金向右 按照往年规律,现货在6月底之前陆续完成回落调整,7月蛋价开始企稳,中秋备货逐步启动后,蛋价进入旺季上涨行情。今年受低存栏和高成本支撑,鸡蛋价格一直维持在同期高位水平,仅次于2014年同期鸡蛋价格,鸡蛋价格淡季不淡。不过7月上旬现货价格虽有上涨,涨幅普遍较小,市场转而开始担心中秋旺季不旺的情况,因此出现了7月现货偏强,而期货盘面主力JD2109合约增仓跌破位的期现背离行情,基差不断走强(图2)。
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