综合篇

中国养殖巨头激进？养殖业的未来在何方？

日期：05-04 作者：佚名- 小 + 大

温氏、牧原、正邦、新希望：哪家养猪扩张更激进？

首先我们来看下五家公司2021年一季报披露的短期借款+一年内到期的非流动负债：

如上图，牧原和新希望需要偿还的短债最多，都在200亿元左右，温氏最少，不到100亿元。

此外，各公司流动负债中都还有数额不等的应付票据及应付账款，和短债相加，就是2021年个公司需要对外支付的主要现金，具体数额如下：

其中，牧原股份一年内需要偿还的短债加上应付票据及应付账款，数额高达近400亿元，其粉丝新希望要支付的现金也高达300亿元，皆叹为观止。相比之下，被猪界投资者们嗤之以鼻的温氏股份仅需要支付132亿元。

就牧原股份而言，除了这近400亿元的刚性支出，还要分红55亿元，全年预计资本开支还要300亿元，单靠利润显然是远远不够的，100亿元的超短融和95.5亿元的可转债就显得比较紧迫了。

再来看四家公司的长债，也即长期借款+应付债券：