2021年猪价或比预期降幅更大速度更快

1月8日，生猪期货正式在大连商品交易所挂牌上市，首日即遭遇大跌行情。

LH2109、LH2111、LH2201三个期货合约开盘后全线下跌。其中，LH2111合约午后大跌15.99%，触及跌停。截止收盘，总成交近10万手，三个期货合约分别下跌12.61%、15.99%、15.83%。

受此影响，猪肉板块当天也同步下跌，金新农大跌7%，正邦科技、新五丰、立华股份、唐人神均跌超5%。

生猪期货在大连商品交易所正式挂牌上市

1月8日上午，业界翘首以盼的生猪期货在大连商品交易所正式挂牌上市。大连市市长陈绍旺，大商所党委书记、理事长冉华一同为生猪期货鸣锣开市，我国首个活体交割期货品种——生猪期货正式登陆大商所。

中国证监会副主席方星海在致辞时表示，生猪期货上市将进一步填补我国畜牧期货品种空白，与玉米、豆粕等期货期权一起，形成从种植、加工到养殖的完整产业链条的价格风险管理工具体系，可以服务的产业规模达数万亿元，有利于促进畜牧养殖业健康发展。随着生猪期货价格发现和套期保值功能的逐步发挥，养殖企业可以利用期货价格安排生产计划，并利用期货市场对冲现货风险，进而推动生猪产业实现“稳价”、“保供”，压减“猪周期”波幅，促进产业平稳有序发展。

中国畜牧业协会秘书长何新天、牧原集团董事长秦英林发来视频致辞。何新天表示，希望生猪产业的企业和相关企业能够积极理性的参与生猪期货，合理的运用期货工具管理生猪生产的风险，维护生产稳定和市场有效供给。秦英林表示，生猪期货是养猪行业发展的需要；生猪期货上市标志着养猪产业发展进入了市场化的高级阶段。生猪期货专业人才进入生猪行业，能够助力产业提早发现价格，引导生产，缓解企业猪周期阵痛，规避生产和经营风险。

首日即遭遇大跌行情

LH2109、LH2111、LH2201三个期货合约开盘后全线下跌。其中，LH2111合约午后大跌15.99%，触及跌停。截至收盘，主力合约LH2109共交易91056手，跌幅为12.61%，报收26810元/吨。远月2111更是直接跌停，报收24935元/吨。

受此影响，猪肉板块当天也同步下跌。正邦科技、新五丰、唐人神跌幅均超5%，金新农大跌7%。

生猪期货首日大跌，市场似乎早有预料

对于生猪期货首日大跌，市场似乎早有预料，对于未来价格也是看空较多。

在1月7日本公众号平台就曾刊文指出，从估值的角度来看，生猪期货合约挂盘基准价价格相对偏高。首日价格下跌概率较大。

中原期货上市策略也指出，由于目前猪价处于历史上极高的水平，而国内生猪存栏又在逐渐恢复，因此远期来看猪价逐渐回落是大概率事件。

方正中期期货北京分公司金融事业部经理文亮认为，生猪价格目前主要关注两个方面，一是供需面，二是成本端。

供需面预期将跟随生猪产能恢复逐步走向宽松，对价格形成压制，这也是生猪远月合约价格大幅贴水现货的主要原因，开盘价格下跌也进一步反映大家对于远月的预期，不过生猪存栏的恢复节奏以及成本上移对价格仍有一定的支撑。

供应端来看，2021年生猪产能延续恢复态势，不过由于能繁母猪效率有一定幅度下滑，导致生猪存栏恢复速度或与预期有差异；

需求端来看，生猪消费的增长潜力仍然存在，不过2020年高价对消费的抑制作用较为明显，2021年价格和需求的博弈也将增加，供需面整体是供应由紧向松的过程，2021年生猪价格运行区间大概率会比2020年运行区间下移。

成本端来看，由于大豆以及玉米供应增长速度或不及需求增长速度，玉米和豆粕价格2021年大概率还是会延续高位运行，成本上升也将为生猪价格提供支撑。