猪价连涨3个月的原因分析及年底前价格预测

存栏拐点出现，但短期难改供需格局

生猪养殖行业具有明显的周期性特征，当前能繁母猪存栏量决定了未来10个月左右的生猪供应量，进而决定了未来市场供求关系。

农业农村部数据显示，7月能繁母猪存栏量环比增幅为4.0%，同比增幅扩大至20.3%。

对此，王凌云表示，从这一轮即2019年9月生猪复产开始推算，由于能繁母猪怀孕到商品猪出栏至少需要10个月时间，因此今年8月份之后，生猪出栏量将会呈现上涨态势。

“全国能繁母猪存栏量自去年10月份开始环比转正，意味着今年8月之后生猪市场产能规模将稳步回升，有助于缓解市场供应偏紧的格局。”车红婷表示。

王凌云进一步分析说，目前生猪产能恢复主要遇到两方面的阻碍：一是主要生猪养殖地区对非洲猪瘟尚未探索出有效的防控措施；二是当前生猪复产、补栏成本较高，且养殖端对未来市场价格存在看跌预期，散户群体复产积极性相对有限。

“在生猪市场养殖高盈利及政府鼓励复养的背景下，养殖企业积极扩增产能，尤其是大型集团养殖企业凭借资金、养殖技术等优势，复养进度要好于散户，且整体北方市场复养要好于南方。当前生猪复养进程继续受到猪产业疫情与二元母猪稀缺等因素影响，不过目前疫情处于可控范围内，产能修复进行中。随着养殖企业防疫等措施的增强，猪产业疫情对价格影响相对减弱，而二元母猪稀缺属性依旧存在，当前后备母猪中三元杂占比依旧处于高位水平，制约生猪产能恢复节奏，预计短期暂难改变养殖行业偏紧的格局。”车红婷表示。

短期震荡偏强不变，长期或进入下行区间

展望后市，多位接受采访的分析人士认为，短期猪价上涨空间有限，但震荡偏强的格局预计不会改变。长期来看，随着生猪存栏恢复，市场供应增加，猪价有望逐步进入下行区间。

王凌云表示，年内生猪价格恐难以触及去年高点。从未来供需结构来看，供应方面，一是关注政策性调控，储备肉投放市场叠加政策扶持生猪养殖产业，增加了市场供应；二是关注北方地区生猪出栏量出现逐渐走高趋势，叠加二次育肥因素，未来生猪出栏量将会上量明显。在需求方面，受大环境影响，今年生猪需求端整体欠佳，虽然8月底随着学校开学，以及中秋节、国庆节的到来，会对生猪消费产生一定的拉动作用，但整体看，随着生猪供应端的不断增长，需求端对价格的拉动作用将会削弱，预计10月-11月，生猪价格将会达到30-31元/公斤的阶段性低位。步入12月之后，随着南方地区灌肠需求以及下一年春节前的备货预期提振，生猪价格有望震荡上涨至32元/公斤。

魏鑫认为，由于生猪价格前期高点已经确立，后市上涨空间料有限。供需两端均不再支撑价格大涨，预期2021年春节前的生猪价格整体将维持高位震荡态势。

车红婷表示，目前生猪距离产能释放高峰期越来越近，限制生猪市场价格继续上升空间。不过，预计生猪市场价格中枢将维持高位，年内全国生猪均价将会不低于29元/公斤。长期来看，随着产能规模逐渐恢复，“猪周期”也将逐步进入下半场，自今年年末至明年，甚至更长时间，猪价都将处于漫长的下行区间。