生猪期货：靴子落地之后

  此外，非洲猪瘟疫情和新冠肺炎疫情这两个超级变量的加入，更增加了市场波动的烈度和复杂程度。2018年非洲猪瘟疫情全面爆发后，猪价飙升至历史最高点40元/公斤，比前一个历史高点上涨了一倍。目前虽有明显回落，但仍在30元/公斤以上。由于疫病空前未有的破坏力，迫使政府出台了史上最严厉的防控政策，对生猪生产、调运、屠宰加工等各个环节都产生巨大影响和扰动。其中影响最大的就是曾经遍及全国各省的疫区生猪禁运政策和措施，以及一直持续到当前的全产业链严格检疫政策。前者一度使全国生猪长途调运陷入停滞，造成产区价格暴跌和销区价格暴涨；后者则时有检疫过度或松懈的情况发生，加重了产业链各环节的运营成本，成为干扰市场正常运行的“看得见的手”。新冠肺炎疫情发生后，各地实施的隔离封锁措施，也一度对生猪生产和销售形成严重阻碍。由于饲料采购和生猪销售两个主要环节都受到隔离措施的严重影响，养殖场户的补栏和扩产积极性大受打击。尤其是散户既缺资金又少政策扶持，面对非瘟+新冠病毒的双重疫情风险，能够维持原有养殖规模已属不易；规模养殖企业尚能正常生产，但原有扩产规划目标也在推迟或下调。

  2020年，非洲猪瘟疫情已报告13起，除了一起野猪病例以外，其余均是在运输环节被检出，或者来自违规采购仔猪的养殖户；位于感染源头的种猪场和扩繁场自今年以来始终未见报告病例。由此可见官方公布的病例不过是冰山一角。在今年剩下的8个月中，疫情在各地陆续发生是必然的，问题仅仅在于造成的损失能够被控制在何种程度。新冠肺炎疫情方面，虽然在国内已经得到有效遏制，但海外疫情仍在迅速蔓延，中国防控境外输入的形势严峻，不排除二次爆发的可能性。
  以上疫情对生猪市场的影响既深且巨，生猪期货品种的上市固然可以帮助从业者发现价格和对冲风险，但相应的疫情防控措施也会抑制市场的流动性，破坏期货交易的基本面依据。如果最坏情况发生（即疫情再度大范围蔓延甚至失控），各地将再次陷入隔离封锁，生猪长途调运面临受限，生猪期货的功能也将被严重削弱。毕竟从历史上看，同为畜产品的鸡蛋期货上市后，也没有改变国内蛋价大幅震荡的现状；位于生猪产业上游的玉米期货遭逢国家临储政策，期现货价格都长期成为政策市，完全丧失价格发现功能；因此对生猪期货的效用也不应抱有不切实际的过高期望。

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