未来猪价还能涨多高？理清六个“猪”问题是关键！
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四、进口能否填补国内的缺口，平抑猪价? 2018年的数据显示，全球整个猪肉消费量和供应量大概是1.1亿吨左右，其中我们中国的生产量大概是5400万吨，消费量大概是5500万吨，其实我们是要靠进口来平抑消费和供给的平衡，我们的总消费量和供给量占了全球的50%。 现在很多人讲猪肉问题的时候就会说，假若价格上涨，我们可以通过向美国进口来平抑，真是这样吗?美国的生产量大概是1100万吨，它的消费量大概是900万吨，它的出口能力大概是200万吨。由于全球很多国家在生猪的消费和生产方面都只是维持弱平衡，全球的可供贸易量也就800万吨左右。 但我们这一次是受到了“非洲猪瘟”的强烈冲击，供给端受到非常大的影响。就按照农业农村部公布的官方数据，未来的缺口都是2000万吨以上，缺口这么大，全球哪有能力来补?任何进口可以说都是杯水车薪，何况现在东南亚、韩国、俄罗斯、东欧都不断报道出现了非洲猪瘟。 五、预测2020年2季度出现猪价的拐点，可靠性有多高? 在非洲猪瘟都没有得到有效控制和能繁母猪的存栏还没企稳这两大前提下，目前市场上开始预测猪价明年2季度会出现拐点，可靠性有多高?假若是基于过去的历史数据来看猪周期，然后做出预测，但这一轮猪周期是正常的商业周期吗?与历史的猪周期有相似性吗?一轮由灾害引起的供给量急剧减少，目前连防控灾害的有效手段都没有琢磨出来，就可能会出现猪价拐点?乌克兰历史上就因为生猪养殖受非洲猪瘟传染导致猪价一路上涨。 第一次非洲猪瘟来袭，养殖户还有养猪积极性，觉得是偶然事件，毕竟转行也不容易。那么第二次非洲猪瘟又来袭，即便遇到了高猪价，养殖户也都会变得谨慎，毕竟面临的是血本无归。假若第三波非洲猪瘟又来袭，养殖户还有信心去养猪?担心非洲猪瘟病毒都已经落地生根了。根据近期财新网的记者调查，从去年7月开始到现在，养殖户已经经历了两轮非洲猪瘟袭击了。 六、拿掉猪价来看CPI增速，客观否? 要避免物价上涨出现恶性通胀，关键是要控制好老百姓的预期。假若老百姓觉得他手中的钱会变“毛”，他们就会选择囤积商品。所以不管什么商品出现价格上涨，只要与老百姓的生活相关，老百姓都会感觉到手中的钱在变“毛”，货币当局都应该保持警惕。 假若猪价上涨是因为供给端的原因产生，就把猪价剔除不管，那假若猪价上涨的比价效应导致整个食品价格上涨，把整个食品也拿掉?这么多年房价不断上涨，其他种类的资产上涨并不明显，特别是股市，是否也可以把房价剔除来看资产价格的变化?美国股市在金融危机之后一路上涨，其他资产价格表现相对平静，那是否也可以把股指剔除来看金融危机之后美国资产价格的变化?上个世纪70年代的“滞胀”，假若我们把石油价格剔除，那还有“滞胀”?那沃克尔还需要实施高利率政策? 提出这六个问题，是希望我们充分重视此轮猪周期的复杂性，不能完全寄希望于疫苗的出现，而是需要各级积极应对，鼓励大家科学养殖，尊重专业、敬畏非洲猪瘟，而不是一哄而上。也希望我们在作政策考量的时候充分认识到非洲猪瘟给物价增速带来的复杂性，慎言拐点。 文章原标题：《潘向东：猪价还能涨吗？高价还能持续多久？理清六个“猪”问题》 本文作者：潘向东，经济学博士，新时代证券副总裁兼首席经济学家；刘娟秀，新时代证券宏观团队负责人，首席宏观分析师 |
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