猪价飙涨，为何猪企亏损创新高？
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几家畜禽养殖类上市公司看似风生水起，但是赚钱的都集中在了鸡、鸭、牛。股价涨幅最猛的几家生猪养殖企业，上半年要么业绩下降，要么处于亏损当中。 其中，行业龙头温氏股份（300498.SZ）上半年净利润增长50.76%，扣非后净利润下降28.32%，河南的牧原股份（002714.SZ）则是亏损1.56亿元，同比下降97.95%。 要知道，除了自身出现问题的雏鹰退市外，其他几家上半年生猪销量均出现了明显增长，同期生猪价格也要高于2018年同期，整个行业究竟怎么了？ 抛售“瘦身猪” Wind划分的猪产业中，共有22家上市公司，其中8家今年累计涨幅超过100%，将其称为年内最强风口，毫不夸张。 然而，市场对于相关公司受益于猪价上涨带来的业绩提升，却未能如期兑现。 而养殖企业的商业模式并不复杂，无非是价和量的关系。 先看价的方面。 百川盈孚27日提供的数据显示，今年2月、3月为国内生猪价格低点，一度触及13元/公斤的低点，5月底以前整体维持在15元/公斤左右，进入6月份后开始上涨。 上述价格明显高于2018年同期水平，卓创资讯历史数据显示，2018年全国生猪价格高点出现在当年2月份，12.5元/公斤左右，同年5月还一度跌至10.5元/公斤。两相对比，无疑2019年上半年销售均价更高。 再来看量的方面。 温氏股份，上半年销售商品肉猪1177.40万头，同比增长13.69%；牧原股份，上半年销售生猪581.50万头，去年同期是474.40万头。 产品价格、销量都高于2018年，缘何养猪企业还会出现前述业绩下滑、亏损的一幕？ “6月以前，全国各地受疫情影响，都在集中抛售问题生猪，直到下半年抛售力度才明显减缓。”卓创资讯生猪行业分析师郭丹丹27日介绍称。 这带来的直接影响是，生猪未能涨到110公斤的行业常规出栏体重时，便已经提前出售，70公斤、80公斤的生猪变得十分常见。 对此山东一位生猪行业人士表示，“120公斤、130公斤的猪比较少，现在是体重越大、价格越高，比如105公斤的生猪每公斤可以卖到29.4元，120公斤的就能卖到30元，体重更高的则可以卖到30.2元。” 所以，单看各家上市公司的生猪销售数据具备一定迷惑性，按“头”计的销售量上去了，但是由于都是“缩水版”的生猪，按“吨”计的总重量却下来了。 另一个变量是价格。 “此前生猪成本主要由养殖成本构成，行业平均在12元/公斤左右，今年则要加上一定的防疫部分成本。”郭丹丹表示，根据我们调研情况来看，目前全国生猪平均成本在15元/公斤左右。 结合上述百川数据不难看出，今年春节前后，生猪价格曾经一度跌破15元/公斤，直至6月份以后，猪价才开始出现一波较为凌厉的上涨。 反馈到财报上是，生猪养殖企业一季度处于盈亏平衡线下方，二季度的前半段盈亏平衡，后半段才开始逐步盈利。 养猪，显然没有预想中的那么赚钱，至少上半年是这样的。 |
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