牧原股份一季度预亏逾5亿

2018年净利下降78%，生猪跌价是主因

3月26日晚间，牧原食品股份有限公司发布2018年年度报告：2018年全年销售生猪1,101.1万头，其中商品猪1,010.9万头，仔猪86.4万头，种猪3.8万头。

报告期内，公司实现销售收入133.88亿元，同比增长33.32%，归属于母公司所有者的净利润5.20亿元，同比下降78.01%。

牧原称，影响业绩变动的主要因素有两点：

（1）子公司陆续投产，产能得到释放，出栏量快速增长截至2018年底，养殖板块子公司数量已经达到84个。公司2015年以来一直维持较高的建设速度，2016年以后，随着产能的持续释放，出栏量增长较快。2018年全年销售生猪1,101.1万头，同比增长52.14%。

（2）2018年生猪市场受猪周期和下半年非洲猪瘟的影响，生猪价格较2017年明显下降，公司商品猪全年销售均价为11.62元/公斤，较2017年下降19.70%。价格下降是导致2018年净利润相比2017年出现下降的主要原因。

长期来看，非洲猪瘟对生猪养殖行业产能的影响较大，产能恢复可能需要较长时间。2019年，公司计划出栏生猪1,300万头至1,500万头。若商品猪销售均价高于15元/公斤，营业收入将超过200亿元，预计比上年增长50%左右；公司现金流量全年保持总体平衡。

一季度预亏逾5亿，主要原因有5个

牧原在公告中表示，2018年净利5.2亿元，同比下降78.01%。基本每股收益0.17元，公司拟每10股派发现金红利0.5元。当然，过去的已经成为过去，重点是将来。

公告显示，预计2019年第一季度归属上市公司股东的净亏损5.2亿-5.6亿元，而上年同期则为盈利1.36亿元。预计业绩盈转亏，这直接就让股民炸开了锅！

如果这个数据最后出来没有出现太大的差异，那就是说今年一季度就把2018年挣的钱都亏没了！

为什么会亏这么多，牧原给出的解释有五个：

一是，是基于公司对2019年1-3月份平均每头生猪可能的盈利水平区间的预计，以及依据生产、销售计划对2019年1-3月份度生猪出栏量区间的预计。

二是，生猪市场价格的大幅下降或上升，将会导致公司盈利水平的大幅下降或上升，对公司的经营业绩产生重大影响。未来生猪市场价格的大幅下滑以及疫病的发生、原材料价格的上涨等，仍然可能造成公司的业绩下滑。敬请广大投资者审慎决策，注意投资风险。

三是，生猪市场价格变动的风险是整个生猪行业面临的系统性风险，对任何一家生猪生产者来讲都是客观存在的、不可控制的外部风险。

四是，动物疫病是畜牧行业发展中面临的主要风险，特别是2018年8月份以来爆发的非洲猪瘟，都可能会对公司的经营业绩产生重大影响。敬请广大投资者审慎决策，注意投资风险。

五是，生猪市场价格的不可控性给公司2019年1-3月份的经营业绩预计带来较大的困难，一旦有证据表明实际经营情况与上述业绩预计区间存在差异，公司将及时公告。