综合篇
拥抱畜牧业3.0时代 新一轮景气周期启动
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12月19日讯，粮食产业链变革催生从农业1.0到3.0的跃升。农村农业的改革已经启动，随着改革的不断深入，粮食种植规模化进入快速提升，加上粮食流通不断市场化，整个粮食产业链将面临深刻变革，蕴含更多非传统的投资机会。 畜牧产业链新一轮的景气周期已经启动，2015年生猪养殖将全面进入盈利期，产业链面临全面复苏。 农业1.0是小农经济，农业2.0是种植大户时代，农业3.0是现代农业。过去我国种植规模化进展过于缓慢，总体来看仍处于1.0的状态。接下来土改、户改以及劳动力短缺带来的农村人口加速转移将还上过去欠下的账单，农业人口减少会后半场加速，我国未来从农业1.0到2.0的进程大概率会很快完成。而农业2.0到3.0的跃升将是加速的，小农经济的减少为规模化提供了最初的发展空间，而当规模化开始成为一种常态后，其内在的规模经济将趋势规模化程度进一步提高。 从农业1.0到2.0，关注农资与服务板块，行业将加快优胜劣汰，集中度提升，重点关注登海种业等优质农资公司。 从2.0到3.0将是农业生产方式的根本变革，农业3.0的生产端将是规模化、机械化、科学化，而从产业链的角度来看，整个链条的产业化和组织化程度将不断加强;整个产业链的革命性重构中蕴含巨大的投资机会，首先关注谁能担当产业链的重构者，更加看好拥有市场和渠道资源的下游企业向上游生产环节的延伸，重点推荐极具大粮商潜质的象屿股份;其次，大型农机、高壁垒农资和服务、农业信息装备和技术的发展非常值得关注。 畜牧产业链周期复苏 2014-2015年具备形成猪价周期大反弹的条件，生猪养殖即将进入全面盈利，养殖大周期值得期待，产业链面临全面复苏，饲料行业和动物疫苗行业景气度也将提升。 养殖板块关注那些能够克服障碍实现快速发展的养殖企业，包括雏鹰农牧(模式优秀型)、牧原股份(成本领先型)和天邦股份(技术高端布局型)等养殖企业。未来猪饲料竞争不再是单纯价格战，而是包括产品、技术、管理甚至后台的综合服务竞争，这就为战略清晰、技术突出、服务优秀的龙头企业提供了跨越式发展的机遇，推荐服务能力完善的猪料龙头大北农。未来动物疫苗企业比拼的是研发能力、工艺水平、销售服务以及品牌美誉度。长期来看，在研发能力、工艺水平和产品销售服务上领先的企业具有长期竞争力，优势企业的优势将越来越大，导致行业不断出现分化，推荐技术积淀深厚的天邦股份。 |
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