预测分析
2013年饲料养殖业市场展望
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我国饲料加工业在2012年产量继续保持增长，但收益显着减少。其中6-8月最为惨烈，出现了行业性普遍亏损，年末利润情况有所好转。饲料原料方面：玉米价格在2012年出现大幅波动，先是年初因华北玉米大范围霉变，刺激短期价格飙涨，年中因大量玉米到港打压了国内现货，7-9月因优等玉米紧张，价格再度上涨，新玉米上市后则出现了年内最低价。小麦方面因三季度前，小麦在饲料使用方面价格明显优于玉米，大量的小麦替代玉米，其中6-8月替代情况最为明显，部分企业大猪饲料甚至出现100%小麦替代玉米情况。按照自然年度划分，2012年小麦在饲料行业替代玉米量达到2500万-3000万吨，该因素直接造成了8月份后国内小麦库存偏紧，小麦价格不断攀升局面。小麦价格重新高于玉米价格，封住小麦替代玉米可能性。豆粕在2012年出现大牛市，最高价较最低价上涨了70%。单纯从周期判断，2013年豆粕将进入下跌周期。生猪养殖方面，2012年元宵过后猪价持续下跌，3月后生猪养殖进入亏损，并持续近半年，下半年养殖利润良好。 1、2013年饲料原料行情展望 近年国内人工成本持续上涨，加上农用物资价格上涨，农产品种植成本大幅增加。国家方面近年来也不断加大了农用投产，基础的农产品托市收购价格不断上调，每年调整幅度接近10%，特别是粮食类品种。2012年小麦减产，但现货因2012年四季度涨幅过大，2013年难出现上涨，新麦上市存在小幅回落可能。玉米因2012年的小麦替代加上增产，预计2013年上半年上涨概率较小，但下半年存在上涨机会，主要得益小麦价格过高，封住替代玉米可能性。豆粕方面我们认为下跌可能性较大，杂粕价格相对坚挺，特别是棉粕价格。 1.1 2013年玉米价格展望 2012/13年度华北新玉米上市后，玉米一度跌至年内低点，折算二等玉米华北地区价格仅为2080-2100元/吨。随后国家公布2012/13年度玉米托市收购价格，玉米现货价格稳步回升。2012/13年度玉米种植效益总体较2011/12年度有所下降，但华北地区因单产提高，种植效益反而小幅回升。玉米虽较棉花单位收益偏低，但玉米种植具有省工，投入少，价格稳定的优点，预计2013年春播华北地区玉米种植面积仍有望增加。东北地区大豆收购价虽有提升，但在与玉米收益比较方面仍处于劣势。国产大豆继续萎缩至黑龙江西北一带寒温带，预计2013/14年国内玉米仍有望增产。考虑当前小麦价格已经明显高于玉米，小麦替代玉米情况基本被封死，另外2013年国内经济持续好转，玉米深加工需求增加。玉米在经过2013年上半年的去库存后，6-8月随着饲料需求增加，玉米价格有望出现较为明显反弹。 1.2 2013年小麦价格展望 小麦现货从2012年8月末开始上涨，三个月左右上涨了300-350元/吨，目前保持高位运行。河北饲料厂13%水分，730-740容重小麦入厂价为1.24元/斤。当前小麦即将进入开春期，2012年冬季我国大部分冬麦区降雨充沛，土壤墒情良好，小麦越冬顺利。如后期小麦扬花期和灌浆期无异常天气，小麦增产基本确定。考虑到2013年小麦在饲料替代玉米数量基本确定减少，小麦需求将明显下降。新麦上市后，小麦价格出现回落可能性较大。国家公布的2013年小麦托市收购价格为2240元/吨，较大程度限制了小麦大幅下跌。 1.3 2013年蛋白原料价格展望 代表巴西官方机构的Conab 2月份的产量预估将其国内大豆产量上调至8350万吨，较上一年度增加了1710万吨，美国也将巴西大豆产量上调。当前阿根廷大豆仍处于关键生长期，1月中旬至2月的偏旱天气可能影响阿根廷大豆生产。但由于前期降雨充沛，加上最新的天气预报2月中下旬阿根廷降雨增多。阿根廷大豆产量即使低于预期，仍能较上年增加超过1000万吨以上，预计达到5300-5400万吨。短期因巴西降雨加上大豆和玉米集中外运，造成港口堵塞，使得国内到货量偏紧。2012年四季度国内豆粕需求旺季，油厂豆粕库存偏少，另外大豆到货量，部分油厂缺少原料停机，进一步加大了国内市场看涨氛围。考虑到生猪养殖周期原因，元宵过后猪价有望持续下跌，生猪养殖再次进入亏损周期，届时母猪提前淘汰情况增加，引发后期生产存栏下降。另外当前国际油价持续高企，生物柴油有望成为市场热点，油脂价格上涨使得油厂在分摊在豆粕成本减少，上述因素均构成了豆粕利空。但考虑到国内和国际资金流动性情况，不宜纯粹利用行业进行单一判断。 棉粕方面因2012年产的棉籽成熟度偏低，产量低，棉粕供应偏紧。截止目前我国主要江河湖泊水位情况良好，为新的2013年水产养殖提供了条件，棉粕在一季度甚至持续到8月份仍有望偏强。菜粕情况与棉粕相似，但需警惕美豆出现大跌引发豆粕大跌，带动杂粕价格阶段性下行。 2、2013年饲料加工情况展望 2012年我国饲料行业快速发展，主要得益于国内养殖行业规模化程度不断提高，预计未来五年内这一趋势仍将延续下去，饲料产量也有望稳步增长。2013年预计饲料厂成本压力有所缓解，主要是豆粕、小麦、玉米价格在上半年均难出现上涨。但考虑到养殖行业一季度后压力增加，预计2013年度饲料销售价格有所回落，但企业整体经营压力要明显小于2012年。 3、2013年养殖情况展望 2013年临近春节，猪价出现明显下跌，一个星期左右下跌了0.5元/公斤，局部地区下跌了0.8元/公斤。春节过后猪价继续下跌，元宵前后猪价有望跌破7元/斤。按照当前的生猪养殖水平和饲料成本，生猪养殖单位成本在6.2-6.5元/斤。元宵过后猪肉迎来了需求淡季。届时猪价跌破成本线完全存在可能。 |
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