预测分析
今年下半年生猪行市依旧难言乐观？
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生猪下半年行市预测：“量多价跌”将成为主旋律上半年，生猪市场一直被阴霾所笼罩，深跌、亏损频见报端，纵有六部委发布《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》，也难以遏制其下跌势头。究其缘由，无外乎宏观环境、财政货币政策以及供需不匹配等，为能让业内人深谙其背后缘由，笔者结合多方面材料，简要阐述如下： 第一部分：生猪价格波动周期自年初以来，全国活猪价格持续下跌，由年初17.5元/千克跌至13.9元/千克，跌幅达20.0%.从近20年活猪价格走势来看，上半年猪价几乎均呈现下跌趋势，且从环比价格走势来看，呈现明显周期性变化。 从2012年上半年价格走势来看，尚未偏离其运行规律。若以此判断，那么本轮周期将至于何处？ 跨度：上行周期，自2010年5月起开始上涨，于2011年9月达到高点，跨度17个月；下行周期，于2011年10月开始，截止2012年5月已运行8个月，且2个月同比为负，若下行周期跨度为10~20个月，那么，本轮将于2012年7月至2013年5月触底。 幅度：若下行周期跌幅为30%~40%之间，则本轮周期低位将跌至11~13元/千克之间。 第二部分：影响价格波动的因素1.季节性波动从活猪季节性指数走势来看，无论15年还是5年，我国生猪价格走势均呈现年初下跌，而后持续跌至6月，随后震荡上扬，于8、9月份上升至高点，随后小幅回调，于春节前夕再度上涨。 从今年1~5月份价格走势来看，与往年季节性指数走势一致，由年初高点持续下滑，截止到5月末，价格跌势有趋缓迹象。若以此判断，本年度猪价启动将于7月份开始启动，且于8、9月份大幅攀升，随后由于供应压力加大，价格开始回调，于春节前夕再度上扬。 2.宏观环境不景气猪价在某种程度上等于CPI,猪价的涨跌直接反映国内通胀水平的高低。从猪价同比数值与CPI指数相关性来看，猪价涨跌10%,则CPI涨跌0.67个百分点。从目前国内物价水平来看，今年1~4月份，国内CPI指数持续回落，由年初1月份4.5%下跌至4月份3.4%,通胀得到遏制，预计还将继续走低，但是，由于目前国内经济环境不甚乐观，恐政府将进一步放松银根，增加货币市场流动性，届时，国内通胀或将抬头，推高国内物价水平。 另外，从货币供应量（M2）来看，自年初以来，一直在低位徘徊；但随着国内经济下行压力的加大，国内将采取一系列货币及财政政策，货币宽松预期再次抬头 从近10多年数据走势来看，每一轮货币大量投放，经1~2年后必然传导至猪价，导致价格大幅上涨；反之，货币收紧将导致物价水平下滑。自2010年货币供应增速下滑以来，已连续30个月出现回落，猪价也在经历2011年高点之后也开始进入下行通道 当前，若国内及国际系统性风险压力继续加大，不排除全球再次释放流动性，届时，国际及国内货币流动性再次增加，物价随之拉升。所以，下半年物价的高低，直接受国内外财政及货币政策影响，值得关注！ 3.供应压力依旧2012年上半年，国内生猪存栏水平一直处于高位，尤其是能繁母猪存栏不断攀升。年初，受疫病等因素影响，国内仔猪成活率偏低，仔猪供应偏紧。受此影响，仔猪价格大幅攀升，进而加剧猪价上涨预期（6、7月份），导致压栏现象普遍，生猪存栏居高不下。 |
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